ÖKOWORLD-Portfoliomanagement: Marktkommentar April 2013
Prolog:
Der Monat April zeigte an den Aktienbörsen einen erfreulichen Verlauf. Die Aktienkurse wurden durch die globale Fortsetzung der expansiven Geldpolitik und dem Ende des politischen Stillstandes in Italien angetrieben. Diese positiven Impulse überwogen auch den Einfluss schwächerer Konjunkturdaten und der Verunsicherung infolge des Terroranschlages in Boston.
Erleichterung
Mit Erleichterung nahmen die Marktteilnehmer die Wahl Enrico Lettas zum italienischen Premierminister auf. Die Rendite der 10-jährigen italienischen Staatsanleihe fiel auf unter 4%. Ebenso verringerten sich auch die Renditen anderer europäischer Staaten. Der Rückgang wurde durch die Hoffnung auf mehr politische Stabilität in Europa und die Erwartung einer weiteren Zinssenkung der europäischen Zentralbank genährt. Die Zinssenkung der EZB erfolgte Anfang Mai und war auch auf schwächere Konjunkturindikatoren zurückzuführen. Beispielsweise fiel der Ifo-Index von 106,7 auf 104,4 Punkte. Zusätzlich sind die Arbeitslosenquoten in Südeuropa sehr hoch. In Spanien lag sie im April bei 27,2%!
Geldpresse marsch
Die japanische Notenbank kündigte ebenfalls an, die Geldpresse weiter laufen zu lassen und die Geldmenge deutlich auszuweiten. Weiterhin niedrige, ja sogar fallende Inflationsraten in fast allen Regionen der Welt unterstützen diese Politik. So ist es auch nicht überraschend, dass von der US-amerikanischen FED ebenfalls eine Fortsetzung der expansiven Geldpolitik erwartet wird. Aufgrund der historisch niedrigen Renditen festverzinslicher Wertpapiere unterstützt dieses zusätzliche Kapital die Anlage in Aktien.
ÖKOWORLD ÖKOVISION CLASSIC
Die Monatsperformance des Fonds ÖKOWORLD ÖKOVISION CLASSIC betrug im April 0,4%. Dieser Wertzuwachs wurde insbesondere durch die Wertentwicklung der Anlagen aus den Bereichen „Erneuerbare Energien“, „Finanzen“, sowie „Nachhaltiges Bauwesen“ getragen. Eine positive Entwicklung nahmen auch die ausgewählten Titel des Segments „Bildung“. Die Titel aus den Sektoren „Energieeffizienz“ und „Wasser“ konnten unsere Erwartungen nicht erfüllen.
ÖKOWORLD ÖKOVISION EUROPE
Der Fonds ÖKOWORLD ÖKOVISION EUROPE verzeichnete im April einen Wertzuwachs von +0,5%. Dabei verzeichneten die ausgewählten Anlagen in den Segmenten „Nachhaltiges Bauwesen“ und „Nachhaltige Mobilität & Transport“ die stärksten Kursaufschläge. Positiv überzeugten auch die Titel des Bereiches „Finanzen“. Die Investitionen in den Bereichen „Nachhaltiger Konsum & Fair Trade“ und „Gesundheit“ konnten im April mit der guten Entwicklung nicht ganz mithalten.
ÖKOWORLD KLIMA
Die Performance des Fonds ÖKOWORLD KLIMA betrug im abgelaufenen Monat -0,6%. Die Wertentwicklung wurde durch die steigenden Kurse der Aktien in den Segmenten „Erneuerbare Energie“ und „Nachhaltiger Konsum “ angetrieben. Die ausgewählten Anlagen der Themen „Informationstechnologie“ und „Nachhaltiges Bauwesen“ konnten hingegen im April keinen positiven Beitrag beisteuern.
ÖKOWORLD WATER FOR LIFE
Die Performance des Fonds ÖKOWORLD WATER FOR LIFE betrug im abgelaufenen Monat -2,7%. Die stärkste Unterstützung erzielten die Aktien in den Segmenten „Wasseraufbereitung“ und „Abfallmanagement & Recycling“. Die ausgewählten Anlagen der Themen „Effiziente Wassernutzung“ und „Wassermanagement“ blieben jedoch hinter den Erwartungen zurück und sorgten für einen verhaltenen Monatsausklang.
ÖKOWORLD GROWING MARKETS 2.0
Die Wertentwicklung des Fonds ÖKOWORLD GROWING MARKETS 2.0 war im April leicht positiv. Der Anteilswert konnte um 0,1% zulegen. Insbesondere die Titelauswahl in den Investmentthemen „Finanzdienstleistung“ und „Bildung & Kultur“ trieben die Wertentwicklung an. Unsere Werte im Sektor „Wohnen & Mobilität“ überzeugten ebenfalls durch deutliche Wertzuwächse. Die ausgewählten Investments der Bereiche „Basismaterialien“ und „Information & Kommunikation“ konnten mit der Entwicklung nicht mithalten.
Positive Ergebnisüberraschungen und weiterer Ausblick
Einen anhaltend positiven Impuls für die künftige Entwicklung der Aktienmärkte sollten die noch ausstehenden Berichte der Unternehmen für das abgelaufene erste Quartal liefern. Im bisherigen Verlauf konnte eine Mehrheit unserer Werte positive Ergebnisüberraschungen berichten. Wir gehen von einem weiteren moderaten Gewinnwachstum unserer investierten Unternehmen aus. Nichtsdestotrotz können politische Themen erneut für eine wieder anziehende Volatilität sorgen.