Marktkommentar Alexander Mozer zum Jahresstart 2016
2015 war ein außerordentlich erfolgreiches Jahr für die Anleger unserer Investmentfonds. Der mit 5 Morningstar-Sternen ausgezeichnete ÖKOWORLD GROWING MARKETS 2.0 trotze einmal mehr dem allgemeinen Negativtrend in den Emerging Markets (Outperformance in 2015: 10,65%). ÖKOWORLD ÖKOVISION CLASSIC zählte zu den besten Fonds seiner Kategorie und ließ mit einer Jahresperformance von 14,47% auch den MSCI World TR € (11,3%) deutlich hinter sich. Unser Schnellboot ÖKOWORLD KLIMA konnte gar 15,39% an Wert zulegen.
Der Start in das neue Jahr 2016 darf - zumindest in einer absoluten Betrachtung - als missglückt angesehen werden. Alle Aktienfonds haben inzwischen eine negative Performance von mehr als 10% und reihen sich dadurch in die allgemeine Markttristesse ein. Das Fondsmanagement hat bereits frühzeitig Kassepositionen größer 10% aufgebaut. Inzwischen liegt dieser Level je nach Fonds zwischen 10% und 20%. Viele Investoren sehen aktuell Parallelen zum Jahresstart 2008 – einem der schwächsten Börsenjahre der jüngeren Kapitalmarktgeschichte.
Folgende Punkte dienen derzeit als Beunruhigungsfaktoren:
- Start der Zinswende in den USA und damit einhergehend Kapitalabflüsse aus den Emerging Markets.
- Signifikante Aktiengewinne der letzten Jahre.
- Geopolitische Krisenherde (Syrien, Saudi Arabien/Iran etc.).
- Dramatische Kursverluste von Rohstoffen (v. a. Öl) als Frühindikator für die globale Wirtschaftsentwicklung.
- Abschwächung des Wachstums Chinas und Zweifel an der Richtigkeit der berichteten Daten.
- Starke Abwertung vieler Währungen der Emerging Markets (v. a. der Länder, die stark von Rohstoffen abhängig sind).
Auf der positiven Seite stehen:
- Alternativlosigkeit der Geldanlage (10-Jahre Bundesanleihen rentieren mit 0,4%).
- Historisch sind Wahljahre in den USA positive Börsenjahre (rd. 2/3 aller Wahljahre zeigten eine positive Börsenentwicklung).
- Neuer chinesischer Fünfjahresplan wird im März vorgestellt (voraussichtlich positives Ereignis für unseren Growing-Markets-Fonds).
- Notenbanken haben in den letzten Jahren gezeigt, dass sie mit aller Macht die wirtschaftliche Entwicklung unterstützen.
- Die Abschwächung in China ist keine Neuigkeit.
- Signifikante Dividendenzahlungen in den kommenden Monaten.
- Wirtschaftliche Öffnung des Irans.
- Günstige Rohstoffe und abgewertete Währungen als Konjunkturprogramm für viele Länder.
- Hohe Dividenden-Renditen und günstige Bewertungen der Aktien.
- Starker Trend hin zur ethisch-ökologischen Geldanlage.
Mixed Emotions
Es zeigt sich entsprechend ein gemischtes und ein – nicht nur aufgrund des stark auf Algorithmen basierenden Computerhandels (rd. 70% aller Handelsaktivitäten an den Börsen) – volatiles Bild.
Ausblick
Das ÖKOWORLD-Fondsmanagement wird auch in der erneut schwierigen Marktphase die erfolgreiche Strategie der vergangenen Jahre konsequent fortsetzen und das Stock-Picking in den Vordergrund stellen. Wichtig für unsere Anleger ist es, die aktuelle Marktsituation in den Kontext der Entwicklung der letzten Jahre einzuordnen.
Die Charts verdeutlichen, dass die Aktienanlage ein Risikoinvestment bleibt, bei dem die größten Gewinne zum einen durch Investitionen in den Phasen erzielt werden in denen eine negative Stimmung an den Börsen herrscht und zum anderen die Langfristigkeit der Anlage an vorderster Stelle stehen muss.