ÖKOWORLD-Portfoliomanagement: Marktkommentar Juli 2017 – Erwartete Anpassungen in Draghis Anleihekaufprogramm und Skandale in der deutschen Automobilindustrie lassen den DAX mit -1,68 Prozent leichter schließen
Prolog
Nachdem im Juni nur noch wenige Unternehmen berichteten, reagierten die Marktteilnehmer zum Teil recht pessimistisch auf vielerlei makroökonomische Ereignisse: Die US-amerikanische Notenbank erhöhte zum vierten Mal in Folge den Leitzins, EZB Präsident Mario Draghi sprach von einer anziehenden Inflation im Euroraum und Bundeskanzlerin Merkel bemängelte die Verlässlichkeit der amerikanischen und britischen Handelspartner. Merkel ruft die Europäische Union dazu auf, eine stärkere Rolle in internationalen politischen und wirtschaftlichen Belangen einzunehmen. Als Reaktion auf diese und insbesondere die Äußerung von Mario Draghi, aber auch auf die stärkeren Wirtschaftszahlen in Europa und die, schwächer als erwarteten, volkswirtschaftlichen Daten aus den USA, wertete der Euro gegenüber dem Dollar von 1,125 auf 1,141 EUR/USD auf. Dies führte zu Performanceverlusten auf den europäischen Aktienmärkten. Nach einer Reallokation zwischen den Sektoren traf dies vor allem den exportorientierten TecDAX, welcher im Juni 4,4 Prozent verlor.
Wie haben sich die ÖKOWORLD-Fonds im Juli 2017 entwickelt?
ÖKOWORLD ÖKOVISION CLASSIC
Dank unseres Stock-Picking-Ansatzes blieben uns negative Überraschungen erspart, und der ÖKOWORLD ÖKOVISION CLASSIC profitierte abermals von der hervorragenden fundamentalen Situation und der starken Marktlage unserer Einzelinvestments. Unser ÖKOWORLD ÖKOVISION CLASSIC (Anteilsklasse C) schloss den Juli mit positiven 0,61 Prozent. Nachdem die Berichtssaison im August langsam ausklingt, dürften Investoren ihre Augen wieder auf die üblichen makroökonomischen Daten und weitere Impulse der weltweit wichtigsten Zentralbanken richten.
ÖKOWORLD KLIMA
Dank unseres Stock-Picking-Ansatzes blieben uns negative Überraschungen erspart, und der ÖKOWORLD KLIMA profitierte abermals von der hervorragenden fundamentalen Situation und der starken Marktlage unserer Einzelinvestments. Unser ÖKOWORLD KLIMA schloss den Juli mit positiven 1,49 Prozent. Nachdem die Berichtssaison im August langsam ausklingt, dürften Investoren ihre Augen wieder auf die üblichen makroökonomischen Daten und weitere Impulse der weltweit wichtigsten Zentralbanken richten.
ÖKOWORLD WATER FOR LIFE
Dank unseres Stock-Picking-Ansatzes blieben uns negative Überraschungen erspart, und der ÖKOWORLD WATER FOR LIFE profitierte abermals von der hervorragenden fundamentalen Situation und der starken Marktlage unserer Einzelinvestments. Unser ÖKOWORLD WATER FOR LIFE schloss den Juli fast unverändert mit positiven 0,04 Prozent. Nachdem die Berichtssaison im August langsam ausklingt, dürften Investoren ihre Augen wieder auf die üblichen makroökonomischen Daten und weitere Impulse der weltweit wichtigsten Zentralbanken richten.
ÖKOWORLD GROWING MARKETS 2.0
In den von uns investierten Wachstumsmärkten gab es verschiedene positive Entwicklungen. In Indien wurde im Juli erstmalig eine Mehrwertsteuer eingeführt, so dass mittelfristig mit einer größeren Markttransparenz und einem Rückgang der Schattenwirtschaft zu rechnen ist. In Brasilien erhellt sich das Bild und die politischen Unsicherheiten verschwinden, nachdem der ehemalige Präsident Da Silva abgesetzt und für sein korruptes Wirtschaften verurteilt wurde. Der brasilianische Leitindex schloss den Monat mit 4,8 Prozent. Die mehrheitlich hohen Erwartungen, welche mit vielversprechenden Jahreszielen der Unternehmen schon im ersten Quartal geschürt wurden, führten dazu, dass es bei einzelnen Unternehmen trotz guter Zahlensets Gewinnmitnahmen gab. Dies zeigte uns in der zweiten Berichtssaison in diesem Jahr ein weiteres Mal, wie wichtig der enge Kontakt zu unseren investierten Unternehmen ist. Dank unseres Stock-Picking-Ansatzes blieben uns negative Überraschungen erspart, und der ÖKOWORLD GROWING MARKETS 2.0 profitierte abermals von der hervorragenden fundamentalen Situation und der starken Marktlage unserer Einzelinvestments. Unser ÖKOWORLD GROWING MARKETS 2.0 (Anteilsklasse D) schloss den Juli mit positiven 2,36 Prozent. Nachdem die Berichtssaison im August langsam ausklingt, dürften Investoren ihre Augen wieder auf die üblichen makroökonomischen Daten und weitere Impulse der weltweit wichtigsten Zentralbanken richten.
ÖKOWORLD ÖKOTRUST
Die Zinsen auf die 10-jährige Bundesanleihe stiegen von 0,47% auf ein Achtzehnmonatshoch von 0,54%. Die mehrheitlich hohen Erwartungen, welche mit vielversprechenden Jahreszielen der Unternehmen schon im ersten Quartal geschürt wurden, führten dazu, dass es bei einzelnen Unternehmen trotz guter Zahlensets Gewinnmitnahmen gab. Dies zeigte uns in der zweiten Berichtssaison in diesem Jahr ein weiteres Mal, wie wichtig der enge Kontakt zu unseren investierten Unternehmen ist. Dank unseres Stock-Picking-Ansatzes blieben uns negative Überraschungen erspart und der ÖKOWORLD ÖKOTRUST profitierte abermals von der hervorragenden fundamentalen Situation und der starken Marktlage unserer Einzelinvestments. Der ÖKOWORLD ÖKOTRUST schloss den Juli mit nur 0,62 Prozent leichter. Nachdem die Berichtssaison im August langsam ausklingt, dürften Investoren ihre Augen wieder auf die üblichen makroökonomischen Daten und weitere Impulse der weltweit wichtigsten Zentralbanken richten.
Ausblick
Nach Auslaufen der Berichtssaison werden im Juni primär die großen Zentralbanken im Fokus der Kapitalmärkte stehen. Während in den USA ein restriktiver Zinsschritt der Federal Reserve mit hoher Wahrscheinlichkeit eingepreist ist, wird von der hiesigen europäischen Zentralbank ein Festhalten an der expansiven Geldpolitik erwartet.